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天下财经投研:银行纷纷成立理财子公司(附股)

字号: 更新时间:2019-06-19 14:20:56 来源:本站 点击数:0

  2018年12月2日,银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称办法),推动银行理财回归资管业务本源,培育和壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法、规范形式支持实体经济,投资金融市场。

  2018年12月26日,银保监会正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请。其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。建设银行在获得批准筹建后,表示将在6个月内完成筹建并向监管机构提出开业申请。

  目前拟设立或有意向设立银行理财子公司,包括工农建中交五大国有行、邮储银行、9家股份制银行、8家城商行、2家农商行。从注册资本金来看,工农中建四大行分别是不超过160亿、120亿、100亿、150亿;交行、邮储是不超过80亿;浦发、招行、中信等股份制银行则在50亿到100亿;而城商行、农商行也有10亿、20亿。

  也有部分规模及较小的银行,如城商行、农商行等表示,由于资金、人才和风控限制,由内设资管部门来开展理财业务,更符合公司实际情况,成本低、效率高。

  根据《商业银行法》第四十三条的规定:“商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务,不得向非自用不动产投资或向非银行金融机构和企业投资,但国家另有规定的除外。”

  一是由于商业银行不得从事信托投资和证券经营业务,意味着商业银行的理财产品不能像信托产品那样与客户建立财产信托关系,而是一种委托代理关系。所以在综合理财服务活动中,客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向和方式,进行投资和资产管理,投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。

  二是商业银行不得向非自用不动产投资或向非银行金融机构和企业投资,这对银行理财开展非标债权、非上市公司股权投资业务限制很大。所以银行理财产品甚至银行本体在投资非标时须得使用证券公司或信托公司的产品作为通道。

  银保监会认为,目前商业银行设立理财子公司开展理财业务的时机基本成熟。一是“资管新规”有明确要求。二是为国际通行实践。由独立法人机构开展资管业务,将其与银行信贷、自营交易、证券投行和保险等金融业务相对分离,为国际通行实践。三是国内有可借鉴的实践经验。证监会和原保监会均发布实施了相关制度办法,据此批准证券公司、基金管理公司、期货公司和保险公司设立资管子公司并实施持续监管。四是商业银行已具备一定的实施基础。按照原银监会要求,大部分商业银行已完成理财事业部改革,在产品销售、投资管理、风险管理、IT 系统建设、会计核算等方面相对独立运作,为设立理财子公司奠定了基础。

  (1)风险隔离。将公司的某一业务独立为业务子公司可以实现理财业务和商业银行之间的风险隔离。另外,独立子公司在法人层面的风险隔离,是打破“刚性兑付”的重要制度保障之一。

  (2)发挥市场监管能动性。在理财子公司独立的情况下,监管机构可以针对子公司设置一系列指标,对子公司及理财产品的流动性、信用风险、市场风险等进行全面、专业的监管。监管还可以提高理财子公司的信息披露要求,更为充分地发挥市场监督的作用。

  一是机构性质和业务范围。理财子公司为商业银行下设的从事理财业务的非银行金融机构,业务范围主要为发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等,不允许吸收存款、发放。二是股东资格和股权结构。理财子公司应当由在我国境内注册的商业银行作为控股股东发起设立;股权结构上可以由商业银行全资设立,也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。鼓励商业银行吸引境外成熟优秀的金融机构投资入股,引入国际先进的专业经验和管理机制。三是注册资本和其他准入条件。理财子公司的最低注册资本为10亿元人民币。同时,还应遵循公司治理、风险管理、内部控制、从业人员和管理信息系统等其他准入条件。

  目前,公募基金投资资金托管方大多为商业银行,托管份额近99%,证券公司市场占比仅为1.06%。随着结算模式转变,公募基金的托管银行不再具备结算职责后,公募基金托管可能更多转向能够提供交易、结算、托管、研究等一系列服务的证券公司,当前每年数十亿元的公募托管市场蛋糕将有望重新划分。

  光大银行2018年上半年,托管及其他受托业务佣金收入为7.71亿元,占2018年上半年光大银行总收入的1.5%。2017年工商银行获得托管费用合计22.6亿元,而2017年国内几家头部券商的托管费用都不足5000万元。

  2017年基金公司向基金托管机构交付了121.85亿的托管费,合计托管基金4464只。建设银行和工商银行排在前两位,分别收取22.68亿元和22.49亿元托管费,明显多于其他银行。

  银行理财会有更多的政策优势,会在一定程度上对公募基金,尤其是货币基金产生一定的冲击,银行理财在投资范围上相比公募基金更加宽泛,可以投资非标债权。

  从2013年开始,随着银行非标产品的推行,国内银行代销基金占整体理财产品销售规模的比重已逐渐降至10%以下。并且公募基金的销售渠道逐渐转向第三方平台和直销,银行代销占比从2007年的77%降至8%。银行理财子公司的成立,银行理财产品将进一步走向“自产自销”,代销公募基金的规模将进一步缩小。

  银行理财子公司的竞争者是信托、券商子公司、基金子公司等机构。与信托等机构相比,银行理财子公司本身拥有渠道、品牌、客户等优势,在同质化程度较高的理财产品领域优势突出,强化产品的差异化和错位竞争。但是,也有利于加速推动更加多元化理财产品体系的搭建和形成。且理财发行机构与互联网平台合作将会深化。

  银行相比于其他金融机构,最大优势是个人和对公客户资源丰富、网点渠道布局充分。部分银行由于队伍配备和激励机制尚未完善,一时还很难形成很强的投研能力,特别是在权益类资产方面的投研能力弱于公募基金,短期内委外仍是理财子公司进行资产管理的重要方式。在投研、净值化管理、咨询服务、理财顾问等方面,都需要专业的人才为其业务的开展进行强有力的支撑。

  2017年,连续五年位居英国《银行家》全球银行1000强、美国《福布斯》全球企业2000强、《财富》500强商业银行子榜单榜首,蝉联BrandFinance全球最有价值银行品牌。

  2014年起,金融稳定理事会连续三年将本行纳入全球系统重要性银行名单。2016年,在美国《财富》杂志世界500强排名中,本行位列第29位;在英国《银行家》杂志全球银行1,000强排名中,以一级资本计,本行位列第5位。

  成立以来,无锡农村商业银行坚持市场定位,紧抓战略机遇,深化转型创新,以振兴地方经济为己任,以服务“三农”、服务市民、服务小微企业为宗旨,不断做大做强做优。截至2016年9月30日,本行(合并报表)资产总额1193.11亿元,存款余额946.28亿元,余额603.69亿元。

  截至2018年9月末,总资产1.94万亿元,各项存款总额1.11万亿元,各项总额8840亿元。江苏银行下辖13家省内分行、4家省外分行,服务网络辐射长三角、珠三角、环渤海三大经济圈,实现了江苏省内县域全覆盖。

  在英国《银行家》2018年公布的“全球前1000家银行”排名中,按一级资本总额计算,上海银行位列全球银行业第76位;多次被《亚洲银行家》杂志评为“中国最佳城市零售银行”。

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